7670 オーウエル
ネット資産価値170億 営業利益11億 時価総額100億 MP マイナス７
とにかくバリュー。MPゼロが1700円
6360 東京自働機械製作所
ネット資産価値59億 営業利益8－9億 時価総額43億 MPマイナス２
同じくバリューMPゼロが4500円
どこまでガチホすべきか問題①
過去取り上げて、自分では十分に取れたと思った銘柄の今の株価を見て吐血しそうになり反省のため記録 MP＝マルチプル
１ 5805 昭和電線（SWCC）
2021-2022に＠1650付近でIN 2023.11に2700～2800で全株売（ジュニアNISAに500株だけ残り）
その後2024.6に5000をみて現在4500
2021 ネット資産価値90億 営業利益95億 時価総額500億 MP4.3
中計の配当政策の変更を見ての買い
2023.11 ネット資産価値270億 営業利益115億 時価総額850億 MP5.0
大して割安、高は変化がないにもかかわらず、PER10超えたし、配当3％程度までになったしで安易に売り
2024.7現在 ネット資産価値320億 営業利益135億 時価総額1500億 MP8.8
中計をみていると経営陣の優秀さがまざまざと感じ、ジュニアニーサの500株はお宝株に。
２ 5351 品川リフラクトリーズ
2020.7に2600（現在の520でIN）
2023.3に4200～4500で全部売り5分割したためその後10500（2100）現在1950
ネット資産価値313億 営業利益100億 時価総額250億 MPマイナス１
ありえない価格 時価総額400億まではノーリスクの認識
2023.3 ブラジルの同業者買収でネット資産価値が300億 営業利益100億 時価総額450億 MP1.5で全株売り
現在ネット資産450億 営業利益185億 時価総額900億 MP2.4
今考えてもなぜこの水準で売るのか意味が分からない 鉄のシクリカルをどこまで見るか、だが今後のために鉄、船はどうなるのか見ないといけない
３ 2153 EJHD
2021.1に1100円でIN
2023.3 1400で売り
現在1900を見て1800
2021.1 ネット資産価値152億 営業利益30億 時価総額180億 MP１
2023.3 ネット資産価値188億 営業利益46億 時価総額224億 MP１
現在 ネット資産価値240億 営業利益48億 時価総額288億 MP１
雰囲気投資家の典型
7115 アルファパーチェス
一見、消耗品の卸売りであるが、実態はプラットフォーマー
ここを通すことで
買う方・・・合理的に社内で消耗品管理ができる
売る方・・・ここを通すことで営業なしで大量の売り先を確保できる
一度ここのサービスを取り入れたらスイッチ不可能なサービス。
今後の人手不足には絶対的に必要なサービスと感じる。
そして大きくなればなるほどここの購買力が増えて、仕入れ力が増え安価で購入でき利用者へ提供できるのサイクル。卸売業であるが実態はストックビジネスに近い。
直近は売上成長率が年15％今期も10％の成長を見ており、利益率は売上の％課金のためほぼ一定とみると利益もそれに準じて成長するとみる。
2024.7 流動資産ー負債総額 30億 株価1100円 時価総額105億円
３０＋９＋１０＋１１＝６０＋１１ｘ１５（10％成長とみると）＝225億
参入障壁のある本物の事業に感じ、ネットネット投資でやってきた自分には高めのPBR2であるが7000株ほどIN 1万株ほどまで予定。
切ライン 参入障壁が崩れた時 利益率がおかしい時 納得できない売上減が起きた時
売りライン 成長性が10％前提なのに期待値をすべて飲み込んだ時 今なら2500円